06/04/2011 : J – 396
La priorité N°2 prévoit de « baisser l’impôt sur les sociétés de 33% à 20% pour les sociétés qui réinvestissent intégralement leurs bénéfices »…tandis que l’impôt sera « augmenté jusqu’à 40% pour celles qui privilégient les dividendes des actionnaires ».
La première réaction est d’applaudir : cela va favoriser les investissements, quant aux actionnaires ils ont suffisamment profité !
Seulement il y un mot qui change tout, c’est « intégralement ».
Si l’on comprend bien, pour bénéficier du taux de 20% il faut distribuer zéro dividende. Donc seules les entreprises familiales, qui n’ont pas d’actionnaires extérieurs, peuvent en profiter. Pour toutes les autres entreprises, cotées en bourse ou non, cette mesure n’est rien d’autre qu’une augmentation de l’impôt sur les sociétés. Car une entreprise qui a des actionnaires et qui ne les rémunère pas cela n’existe pas. Il est généralement reconnu que les charges de tous ordres qui pèsent déjà sur nos entreprises sont trop élevées ce qui nuit à leur compétitivité. Cette mesure va donc charger la barque.
On pourrait rétorquer que les actionnaires sont suffisamment gâtés et qu’ils pourraient faire un effort, par exemple en renonçant, une année sur deux, à leur dividende.
Bien traités les actionnaires français ? C’est l’occasion de citer quelques chiffres pour rectifier certaines idées fausses :
-Quel est le % de leur bénéfice distribué par les entreprises du CAC 40 ? 40% en moyenne.
-Quel est, en moyenne, le rendement des actions de ces mêmes entreprises : 3 à 4% (comme ils sont généralement identiques en valeur d’une année sur l’autre ce % varie avec le cours de l’action). Malgré le risque, les actions ne rapportent,, en fait, guère plus que le Livret A ou l’assurance-vie, placements préférés des français.
Oui, mais les spéculateurs s’enrichissent en dormant, grâce à la hausse de la bourse ? Devinette : à quel niveau se situait l’indice du CAC 40 en avril 2002 (date choisie au hasard, sans doute parce que cela fera 10 ans lors des présidentielles …) ? Réponse : 4500 points. Et aujourd’hui ? Réponse : 4000 points. Les habiles spéculateurs boursiers auront donc perdu plus de 10% de leur investissement au bout de 10 ans. Ce n’est pas l’immobilier…
Qu’est-ce que cela signifie ? Eh bien, que ne pas distribuer de dividende c’est faire perdre de la valeur à l’action et une entreprise dont l’action baisse a du mal lever des fonds par augmentation de capital afin de financer ses investissements. Pire, elle devient comme l’on dit « opéable », c’est-à-dire facilement achetable par des concurrents. Enfin, quand on compare aux autres pays, c’est une incitation de plus à la délocalisation.
Donc les entreprises continueront à distribuer des dividendes et paieront plus d'impôt, mais c'est peut-être le but...
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